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哈希108竞彩平台:联博开奖(www.326681.com)_2022 年加密行业洗濯后 未来若何继续

时间:2个月前   阅读:14

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2022 年的加密行业发生了太多大事,这里就不逐一细说了,一次次的失败和崩盘只会增添业内人士对 crypto 未来远景的质疑,降低人们对 crypto 的信心。但同样,回首互联网作为一个新兴科技刚起步、生长、繁荣的历程中,拨乱横竖也是必不能少的,一个新兴行业想要做到繁荣是需要一次次的试验与更正作为基础的,只有把坏了的部门剔除,才气迎来更稳健的行业,时代的痛苦足够换取到未来的知足。

对于 crypto 来说,废墟中重新长出来的萌芽或许就是未来遮住风雨的参天大树,BlockBeats 编译了 Steve L.R. Kamer 关于「当前 M&A 和风投,以及当前市场若何塑造行业未来」的文章如下:

面临现实吧,2022 年的 crypto 和区块链行业正处在一个骑虎难下的危险地带,虽然这场危急的部门是行业特征和内部的种种杂乱导致,但也有更大的外力在起作用,地缘政治、通胀连续走高以及耐久的商业中止正在给全球经济降温,降低加密等资产的风险偏好。

云云艰难的时期里,我们看到了强者和弱者之间的差异,胜者加冕,败者退场,看法实在很简朴,这就是适者生计。

本篇文章中,我将探讨当前的市场环境若何影响区块链公司,需要做什么来增添他们的生计时机,以及并购和风险投资应当若何平衡现状。

把钱拿出来

在市场流血时买入                    ——沃伦·巴菲特

你不需要成为市场专家就能意识到:到现在为止,crypto 和区块链履历了危急重重的一年,从羁系的不确定性到黑客疯狂一时;FTX 和 Luna 这样重大加密帝国的失败;高管的流失以及执法诉讼问题,这不仅使加密钱币价钱跌至多年来的低点,也消除了区块链行业多年来苦苦确立的大部门信托。

你可以以为我是错的,然则许多失败的项目都有内部制造的问题,他们被贪心和不愿意准确面临风险所驱使,许多项目往往从基本不稳最先的,换句话说,区块链行业充斥着自诩大师、无情的伤人和眼光如豆的投资者,他们只关注自己的一举一动而从不站在行业的角度思索。

虽然这一切听上去过于消极,但当前的形势为该行业提供了一个时机,并将最终确保 crypto 和区块链的生计,想领会我们从那里最先,必须要回首历史。

Dot-com bubble 与 Web3 的关系

人们偶然都市有一种怀旧的感受,历史往往是最好的先生,我不得不将其与 2000 年月初的 Dot-com bubble(互联网泡沫)相提并论。

回首那时,互联网与 cypto 和区块链差不多,处于一个相似的阶段,90 年月末,互联网照样一个抽象的看法,一些手艺狂宣称这将改变天下,而且许多公司险些没有任何规章制度,最终效果是该行业支离破碎,没有突出的介入者主宰市场,许多初创公司答应过高而实现颇低,羁系机构起劲控制事态。

20 世纪 90 年月中期以来,相对稳固的利息和「廉价」的资金意味着创业公司能获得足够的资金,甚至在推生产物或服务之前的估值就高达数百万美元,有些公司(不想点名)甚至仅依附商业设计书就可以在美国证交所上市!

然后,在 90 年月末,美联储由于忧郁经济过热最先加息,加之公司估值飙升,资金最先枯竭。由于缺乏可连续的收入泉源,或者基本没有什么可售出的产物,许多公司最先停业,留下了沮丧的投资者、诉讼,最主要的是——对行业失去信托。

风险的加剧也意味着投资者最先撤出资金并珍爱利益,最先疯狂抛售科技股,很快就会波及其他风险资产,最终导致了「科技隆冬」和剖析师们厥后称之的「轻度衰退」。

「互联网泡沫也与纳指相关,1995 年 1 月至 2000 年 3 月,纳斯达克综合指数从 751.49 至 5132.52,涨幅为 582%。从 2000 年 3 月至 2002 年 10 月,纳斯达克综合指数下跌了 75%,抹去了互联网泡沫初现以来的大部门涨幅」。

                                                                                                                                                                                        ——企业金融研究所

这是一场真正的科技怒潮,最终险些导致整个行业覆灭,那么,这场泡沫最终的幕后推手是什么?

公司估值过高

资源丰裕

媒体狂热

一切听起来是不是似曾相识?

历史似乎重演

只管科技行业陷入了绝望,但并非一切都注定了,互联网泡沫也催生了一系列新律例的出台,旨在缔造公正的竞争环境,珍爱投资者,并为坚实稳固的项目提供更好的远景。

很快人们就明了了,互联网泡沫的破灭并不是由于底层手艺的缺陷,而是由于基于手艺构建的项目和框架。

互联网一直存在于此:唯一的问题是何种形式和状态,若是我要把它画作大自然,互联网就是一场森林大火,虽具损坏性,但可以起到净化作用,为森林提供新鲜肥沃的土壤和重新生长的空间,使其比以前更壮大、多样,这可能需要几年时间,但时间是一个相对的看法,在一个宏观的行业生长历程中,十年也只不外是昙花一现而已。

另一个有趣的事实是,不是所有的树木都都市大火中消逝,弱小和劣根的树木将消亡,强壮的树木依旧会坚持下来,带着伤疤活下去,也正他们将为整片森林带来新生。

具有取笑意味的是,初创公司往往是所谓「烧钱率」的受害者。烧钱率界说了公司的可用资金消耗速率,你可能已经猜到了,仅仅依赖希望、种子资金和风险投资运营并不是一个可连续的商业设计,这可能会连续一段时间,但若是行业气氛变得加倍恶劣且资金枯竭,最终的失败是无可阻止的。

适者生计

在我看来,加密隆冬与互联网泡沫惊人地相似,只管许多人都以为漫衍式账本手艺具有伟大潜力,但该行业仍处于起步阶段,与二十年前的互联网履历了类似的繁荣和萧条时期。

只管融资成本越来越高,也越来越难找到,但区块链行业「鲜明亮丽的外衣」上已经最先破碎,在我们评估这将若何影响公司及其未来融资之前,先看看前面提到的区块链行业面临的一些问题。

高管退出

我们看到有报道称,许多著名无实的高管脱离了 crypto 行业,或至少暂时脱离了。CoinDesk 曾揭晓过一篇文章:为什么这么多加密高管脱离?该文章也展现了一些要害问题:

为什么船长们会甩掉看起来完好无损的船而出走?

他们的离场对被留下的公司、员工和利益相关者意味着什么?

所有这些项目是否从一最先就是违法的,只是为了在幕后填满少数的奸诈商人的钱包吗?

尤其对于初创行业,公司的生长依赖于高管治理和向导手艺,而不是基础营业的现实乐成,筹集资金时,拥有壮大的高管声誉往往是成败的要害,或许你有天下上最好的项目或想法,但若是没有一个具盛名的向导人来推动它并使其成为现实,你会发现筹集资金阶段已经是寸步难行了。

一家群龙无首的公司也可能面临新投资者和现有投资者的否决,很难吸引到新资源加入,甚至最坏的情形下还会导致资金流失。

缺乏透明度

这是有争议的,但却是最有趣的,尤其是区块链和 cypto,自我标榜提供了清晰无比的透明度,然而,现在许多项目失败恰恰是由于缺乏透明度。

当项目和项目把关者都不透明时,透明的底层手艺有什么利益呢?TradFi 在 2008 年履历了雷曼兄弟的惨败,为什么需要 FTX 规模的停业来促使加密生意平台宣布他们的平安程序和贮备金证实?岂非没有从已往的惨败中吸收教训吗?

另一方面,我们仍然看到「投资者」把他们的钱投向任何有希望快速赚钱的项目,我不想袭击你,然则若是它听起来好得不真实,它可能就是真的。

不透明的商业行为,加上普遍的避险情绪,可能会影响融资和收购。再次看向 FTX,Binance 最初设计收购它以维护市场的完整性。然而,几天后 Binance 退出了,声称 FTX 问题的庞大性是无法解决的,最终可能会危险他们自身的营业,引起更大的连锁反映。

缺乏羁系

同样,在这个问题上人人的看法分歧很大,我的看法是:只管过多的羁系会抑制创新,让市场变得排外,但没有羁系会导致无政府状态,危险所有人,无情的商人除外。

是的,我在我的许多文章中不停提到这个话题,由于有意义的羁系对于未来区块链的接纳和 crypto 的生计至关主要。

从风险投资的角度来看,一个不受羁系的市场很难驾驭,它降低了风险的可量化性,故障了准确评估投资的能力。羁系的不确定性可能意味着一项潜在有利润的投资毫无预兆地失败。

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以太坊高度

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资源成本

若是想开一家公司,资金是最基本的要求之一,已往十年间里,这是一项很容易的义务,除了存在一些暂时的下跌,全球经济在廉价资金的推动下稳步上升,申请贷款或追求资源很简朴,而且险些不需要什么资金,但很快,丰裕资金的情形发生一些转变,不管风险有多大,人们都市把钱投向任何有回报的器械。

我们可以详细讨论若何对公司举行估值以及会发生的影响,但这超出了本文的局限。

简而言之,廉价资金 (即低利率) 意味着更低的贴现率,更高的公司估值。当央行突然最先大幅加息时,譬喻说为了抗通胀,基于贴现现金流的公司估值最先下跌。(若是你不熟悉贴现率和资源成本,点击链接 )

结论是,快速转变的公司估值极大地影响了其获得资金、维持运营和增进远景的能力。

那么,所有的这些对区块链行业意味着什么呢?

整合效应

再次回忆一下历史,只管互联网泡沫无情破碎,但一些公司的资源和结构足够好,是能够生计下来的。在 21 世纪初,人们最先动用专款,疯狂寻找人才和能够肩负且有前途的项目。谷歌,亚马逊,Priceline,微软,苹果,或其他?

其效果是科技行业的快速整合,不再是几家独大,科技独角兽时代降生,其中一些独角兽变得云云壮大,甚至于继续支配我们的一样平常生涯,引发了一系列全新的问题。

但从互联网泡沫破碎中吸收的教训也完善了新的规则和条例,直到现在,这些规则条例阻止了 Web 2 的重蹈覆辙,虽然还存在一些问题,但 web 2 终于是成熟了。

历史总是惊人的相似,现在为止,区块链行业的生长也与曾经的互联网殊途同归,纵观区块链行业中 M&A(Mergers and Acquisitions——企业并购)的历史,会发现一些有趣的理论。

2013-2022 年的并购流动

只管 M&A 的生意流动似乎已在 2021 年见顶,但每笔生意的平均价值仍处于历史高点。2016 年至 2020 年间,平均生意规模约为 2000 万美元,而 2021 年该数据同比增进约 100%,但 2022 年似乎还没有大幅度下降,一种注释是,买家仍然愿意拿出大笔款子,但他们所购置的器械加倍详细;另一个注释是,由于加密行业下跌,更多的项目容易失败,导致市场上的购置时机削减,假设买家的需求跨越了供应,我们可以得出更高的竞争,从而为高质量生意提供更高的收购价钱。

并购流动展望

平均价钱上涨的趋势是否会延续,现在还没有定论。近期全球经济的不确定性以及对 crypto 和区块链行业的严酷羁系要求可能会在短期内阻碍生意的杀青;另一方面,因着名企业追求纵向或横向整合营业,以辅助应对新的(执法)要求,进一步的审查和对透明度的要求可能会在中期内加速并购流动。

TokenData 此前的一份讲述支持了这一论点,该讲述显示了战略并购和金融并购流动之间的显著差异,只管 2018 年和 2021 年的市场在很洪水平上受到金融并购的推动,但这一势头已经转向更具战略性的收购,在高融资成本、不确定性和低风险资产需求的时代,这似乎是合乎逻辑的。

战略性收购旨在改善运营、降低供应链成本并增强现有企业,拥有雄厚资产欠债表的大型企业将追求整合竞争对手和潜在的推翻者,以获得优势。一个很好的例子是 TradFi 公司的收购,此类公司试图整合加密和区块链提供商以进入市场。、,从战略角度来看,在高要求的环境中找到更好生意的时机更大。

另一方面,金融收购更像是对一家公司未来乐成的押注,买家的兴趣通常是纯粹的金融和投契赌注,不确定的行业远景会削减未往返报的远景,从而削减了金融并购生意。

战略 M&A:决议举行收购以进一步增强其品牌或通过纵向/横向整合消除竞争对手的公司;

金融 M&A:私募股权公司和 SPAC 等金融公司举行的收购。

因此,我们可能会看到区块链行业的整合,许多较小的公司被整合到更大、更具主导职位的公司,整合的另一个驱动因素是,融资成本的增添使得小项目很难依赖借来的资发生计,一些项目将不得不以大幅的估值折扣获得生命周期资金,否则将面临停业的风险。

问题仍然是,Web 3 领域正在举行的整合是否会像我们在 Web 2 中看到的那样,即少数人控制多数人。更主要的是,这对区块链手艺的去中央化意味着什么?

在回覆这些问题之前,我想简朴说说风险投资,由于这是许多项目的主要资金泉源。

简朴说说 VC 现状

在履历了高度活跃的 2020 年和 2021 年后,今年在风险投资无疑有所差异,在已往的几年里,区块链行业的「渐入佳境」吸引了大巨细小的投资者,然而,我却看到了越来越大的转变,若是你的假设是准确的,风险投资就是最有利可图的风险游戏。区块链和 crypto 碎片化且日益庞大的环境有利于 VC 们,他们拥有大量资源来评估投资时机并量化相关风险。

为获得资金,区块链公司必须提高质量,兑现答应,并提供透明度。展望未来,资金将流向解决现实问题并为消费者带来附加价值的项目。

最后,风投人不停地寻找更好的生意,当前的行业动荡具有净化作用,有望将越来越多的不良行为者从市场中祛除出去,因此 VC 们将更容易找到合适的时机。

若是你是筹集资金的那方,问自己若何吸引资金,这里有一些关于若何定位自己的想法:

-确保营业运营透明且易于明白;

-肩负责任,即利益相关者必须能够解决问题,而且需要有人来为项目担责;

-不要一最先就给项目筹集过多的资金,过高的公司估值也会给投资者和利益相关者带来更高的期望;

-提供一个真实问题的解决方案,并强调该解决方案的优势,不要将 crypto 或区块链作为项目的主要驱动因素,重点关注解决方案的增值以及 Web 3 若何支持这一点。

-从小做起,专注于一个特定的问题,让它施展作用,然后专注于扩展。

-注重用户体验,Web 3 仍然是一个利基行业,最大的增进潜力来自于通过降低准入门槛来吸引首次用户。

去中央化的风险与时机

去中央化的界说是整个区块链争论的焦点,正如前面提到的,我支持不要让一个实体控制太多的看法。而另一方面,我很喜悦部门地委派一些责任,以换取恬静和易用性,但这是小我私人喜欢。

风险

互联网的最初目的是简化知识传输和改善全球交流,但信息是一个壮大的工具,谁掌握控制权,谁就肩负了伟大的责任。很显著,在 21 世纪初整合后,Web 2 的主要瑕玷是数据控制的透明度和集中化,因此,引入区块链手艺的想法似乎很具吸引力,然则我们必须小心,我们不要仅仅由于答应他们会比以前做得更好,而盲目地追随一个新的弥赛亚(救世主)。

时机

毫无疑问,Web 3 在提高透明度、效率以及若何控制信息方面有着伟大的潜力,通过引入珍爱机制并连系有意义的规则、条例,我们可以纠正 Web 2 的缺陷,通过 M&A 或其他方式牢固权力并纷歧定是件坏事,它可以辅助确立高效、垂直集成的解决方案提供商,降低开发成本,确立行业尺度并缔造易用性。但我们必须通过透明的商业行为、讲述要求、投票权或利益相关者的其他介入方式,确保那些牢固权力的人在泛起欠妥行为时也能对其认真。

结论

毫无疑问,区块链的现状很庞大,但也同样提供了伟大的时机,现在的加密行业在逆风前行,然而最终将会改变的是这个行业今天的面目。

随着玩家追求折扣入场,越受迎接和越多的接纳将继续吸引资源,随着公司纵向和横向整合,战略 M&A 的增添可能会带来更多的整合,要害是,区块链为需要的透明度提供了手艺,使这些「大玩家」处于严酷控制之下,无论你控制若干数据,若是任何人都能看到你用它做了什么,而且你可以对欠妥行为认真,滥用权力的可能性就会大大降低。

回到巴菲特的话,谁不想以大幅折扣购置一个可靠的 Web 3 项目呢?

原文题目:The State of Crypto Funding in 2022

原文作者:Steve L.R. Kamer,Ex-Banker,Blockchain enthusiast

原文编译:Leo,BlockBeats

泉源:区块律动

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